Использование спредов для оценки «фьючерсных» настроений

Спред – это разность между двумя связанными величинами. В нашем случае мы будем строить спреды между ценами фьючерса на индекс РТС и значениями индексов РТС, ММВБ и e-miniSP500.

Формула для построения спреда следующая[1]:

Спред = LastPriceFutRts K * LastValueInst, где

LastPriceFutRts – цена последней сделки по фьючерсу на индекс РТС

K - коэффициент

LastValueInst – последние значение индекса или цена последней сделки второго инструмента.

Коэффициент – для индекса РТС его значение равно 100 Для индекса ММВБ в качестве коэффициента можно использовать значение = Индекс РТС/Индекс ММВБ *100. Смысл этой операции в подгонке размерности спреда, т.е. чтобы значения находились в диапазоне сопоставимом со спредом для индекса РТС (где то от -6000 до +6000). А еще другими словами, чтобы цифирка была красивой. Для e-miniSP500 можно взять 80-85.

Индекс строится также, как это было описано выше. Берете фьючерс РТС с количеством 1, и индекс с количеством равным коэффициенту со знаком «-».

Принципы интерпретации заключаются в следующем. Для спреда фьючерс - индекс РТС оцениваем абсолютные значения. По моим наблюдениям этот спред практически ни когда не выходил за рамки -6000:+6000.

В период за 1-2 недели перед экспирацией отклонение от нулевой линии более 1500 пунктов можно считать серьезной девиацией. В другие периоды при оценке учитывается сложившийся диапазон колебаний за предшествующие 1-2 недели.

Для спреда фьючерс – индекс ММВБ в первую очередь оцениваем динамику изменений. А проще говоря, оцениваем график с позиций технического анализа. Смотрим, есть ли тренд, или спред лежит в диапазоне. Ищем признаки разворота тренда и т.п. Характер поведения этого спреда указывает на «настроение» фьючерсного рынка.

Допустим, что спред имеет восходящий тренд. По сути это означает, что рост фьючерса опережает рост индекса ММВБ, а падение фьючерса отстает от падения индекса ММВБ. Другими словами, фьючерс с удовольствием идет вверх и неохотно вниз.

Тактика в этом случае очевидна, покупаем фьючерс при малейших намеках на движение индекса ММВБ вверх и надеемся на «длинное» движение фьючерса. А при движении индекса вниз осторожничаем с входом, а открытые шорты стараемся закрыть побыстрее.

Обратите внимание на следующий график. Синяя линия – спред, красная – фьючерс РТС. После 13:00 сложился восходящий тренд спреда. Поэтому игру в основном следовало строить от покупки фьючерса и осторожничать с продажей на коррекциях.


[1] Для анализа можно использовать не разность, а отношение двух активов. В «Построителе индексов» терминала СмартТрейд можно построить логарифм отношения двух активов. Для этого первый актив (например, фьючерс на индекс РТС) мы берем с коэффициентом «1», а второй (например, фьючерс eMiniSP500) берем с коэффициентом «-1».


Спред между фьючерсом РТС и e-miniSP500 имеет смысл использовать на вечерней сессии. Принципы оценки такие же, как и для спреда с индексом ММВБ.

Посмотрим на следующий график. Красный – график фьючерса РТС, синий – график спреда.
В зоне I наблюдался небольшой восходящий тренд, поэтому можно было играть от покупки. Очень показательна зона II. Тренд спреда пошел вниз и видно, что фьючерс не может пробить определенный уровень. Фактически это означало, что американский фьючерс двигался вверх, а наш не хотел «поддерживать» это движение.

Раз спред идет вниз значит играть от покупки опасно и надо искать момент для продажи. Что случилось потом, Вы видите сами. В зоне III нарисовался разворот тренда спреда вверх, и нужно было искать момент для покупки, а в зоне IU Вы видите типичную разворотную фигуру тренда спреда, когда следующий пик не смог преодолеть предыдущий и сложился прекрасный момент для продажи. Ну и так далее…

В настоящее время для оценки перекупленности/перепроданности фьючерса РТС можно использовать отношение фьючерса РТС к индексу РТС Стандарт (RTSSTD). Это отношение можно построить в СмартТрейде при помощи «Построителя индексов».

При построении Вам нужно использовать логарифмы цен фьючерса и индекса. При этом для фьючерса РТС берется коэффициент «1», а для индекса RTSSTD - «-1». Лучше всего график этого индикатора смотреть на 5-минутном тайм фрейме.
На этом графике мы видим, что в течение всего дня значение индекса падает. Это говорит о выраженном «негативном» настроении участников фьючерсного рынка. Кроме того, мы видим периодические «отскоки» индекса выше средней линии. Это как раз неплохие места для входа в короткие позиции.

Средневзвешенная цена фьючерса

В принципе можно вообще отказаться от анализа наблюдения за «ориентирами», а работать только с графиком самого фьючерса, приглядывая за стаканом. Для этой цели лучше всего использовать графики со средневзвешенной ценой. Дело в том, что средневзвешенная цена аккумулирует в себе сведения о движении и об «объеме» этого движения. Другими словами «мелкие» сделки на графике будут незаметны, а крупные сразу дадут о себе знать. Еще почему я рекомендую этот подход. Дело в том, что сразу осилить наблюдение за несколькими ориентирами и стаканом достаточно сложно и понимание, что происходит в стакане, приходит только с опытом. А обычный «чартизм» на средневзвешенном графике фьючерса сразу придаст Вашей торговле осмысленность, т.к. практически все новички изучали «графический» анализ. И еще я не раз путал тиковые графики ММВБ и график фьючерса, и торговал по графику фьючерса, думая, что смотрю на индекс. И обычно неплохо получалось…
Собраться вместе есть начало. Держаться вместе есть прогресс. Работать вместе есть успех.

Основа сообщества была сформирована из активных участников обсуждений в твиттер аккаунтах в 2017-м году.

Главная цель сообщества — обмен мнениями и опытом посредством открытых дисскусий, статей, помощи в разработке торговых стратегий, исследований, и регулярных встреч.
100% partner-owned private investment management firm
Research Algorithmic Group
г.Тюмень,ул. 50лет Октября 8Б
+7 (3452) 57-82-40
BVI | Russia
----------------
post@ragve.ru